Genel olarak endüstrinin hafif düzenlemeleri nedeniyle, başkanlık yönetimlerinden bağımsız olarak teknoloji çoğunlukla iyi iş çıkardı. Bu, büyük dijital devlerin ortaya çıkmasına ve birçok sektörde küresel pazarlara hakim olmasına olanak sağladı. Ulusal güvenlik ortamının ve teknoloji silahlanma yarışında artan sermayenin gerekli olduğu bir ortamda, hükümet aşırı düzenleme yapmakta tereddüt ediyor.

Donald J. Trump’ın seçim zaferinden bu yana üç alanda iyimserliğin yenilendiğini gördük:

1. Kripto para birimleri. Bitcoin – muhtemelen 100 bini geçecek.
2. Büyük Teknoloji. Birleşme ve satın alma faaliyetleri kızıştıkça hisse senetleri teknolojiye geri döndü.
3. BFSI (Bankacılık, Finansal Hizmetler ve Sigorta). Bankalar halka arz, birleşme ve satın almalar ve anlaşmalar için hazırlanıyor.

Biden yönetimindeki birincil kaldıraç, teknoloji devlerini ideolojik olarak tekel olmaktan kurtarmayı amaçlayan aşırı gayretli bir anti-tröst rejimiydi. Müşterinin zarar görmemesini sağlamaya dayanan anti-tröst doktrininin bu aşırı kapsamı, tüketicinin ve piyasaların daha fazla zarar görmesine neden oldu. Neden? Yenilikçi startup’ların birleşme ve satın alma fırsatları yoktu, halka arz piyasası tıkandı ve tüketiciler yeni yeniliklerden mahrum kaldı. Kripto para birimleri gibi yeni pazarlarda net düzenlemelerin olmayışı, sermayenin, yeteneğin ve inovasyonun hızla net temel kurallar ve hafif düzenlemeler oluşturan Orta Doğu’ya akışına yol açtı.

Tahmin yaparken Constellation’ın temel senaryosu %3 enflasyon ve %4 büyümedir. Esnek senaryo ise %4 enflasyon ancak %6-7 büyümedir. Bu varsayımlar, Biden yönetiminde yüzde 2 büyüme ve yüzde 8 enflasyondan çok uzak. Bu arada halka arzlar ve birleşme ve satın alma faaliyetleri de hızlanıyor. Bankacılar bize son dört yılda bıraktıkları birleşme ve satın alma ekiplerini artırmaya başladıklarını söylüyorlar. İyi haber; halka arzlar Stripe, Databricks, OpenAI, SpaceX, Anduril, ByteDance ve CoreWeave gibi tek boynuzlu atların listede olmasını bekliyor.

Constellation Research, 2025 için aşağıdaki yedi makro temayı bekliyor:

1. Üstel Verimlilik. Yapay zeka yatırımları arttıkça ve marj daralması devam ettikçe teknoloji alıcıları büyük bütçe kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalıyor. Constellation Research’ün görüştüğü hemen hemen her teknoloji alıcısı, yeniliği finanse etmek için maliyet tasarrufu arıyor. Günümüzün OpEx’in ağır bütçeleri inovasyona çok az yer bırakıyor. Sonuç olarak, eğer bir teknoloji satıcısının teklifleri 10 kat daha iyi veya maliyetin 1/10’u kadar değilse, alıcılar bu teknoloji satıcılarını göz ardı ediyor demektir. İşgücü ve yapay zeka arbitrajı arayan işletmelerin sahip olduğu maliyetleri düşürmek için teknoloji yeteneklerinin ABD dışına kaydığı Küresel Yetkinlik Merkezlerinin muazzam büyümesinin devam etmesini bekleyin.
2. Birleşme ve Satın Almaların Dönüşü. Anti Trust ve DOJ’un düzenlemeleri aşması geri çekilecek. Startup’ların inovasyon için çıkışlara giden bir boru hattı olacak. Birleşme ve satın almalar, ulusal güvenlik kaygıları dışında onaylar için daha kolay engellerle karşılaşacak.
3. ABD ile Çin’in destansı savaşı. Son dönemdeki yüksek hafızalı çip bandı, ulusal güvenlikle ilgili diğer eylemlerin devamı niteliğindedir. Yeni yönetimin de aynı derecede veya daha şahin bir tutum sergilemesini bekliyoruz.
4. AI Yığını Yukarı Taşır. Yapay zeka büyümesinin ilk dalgası Chips’ten geldi. Açıkça kazananlar arasında Nvidia, TSMC, SuperMIcro, ASML ve belki de AMD yer alıyor. İkinci dalga HyperScaler’lardan geliyor. Önümüzdeki 24 ay, gerçek yapay zeka iyileştirmeleri sunan yazılım satıcılarından gelecek. Şu anda piyasada, herhangi bir üniversite öğrencisinin 30 gün veya daha kısa sürede inşa edebileceği yetersiz Yardımcı Pilotlar ve zayıf temsilciler teklifleri görülüyor. Bu kurumsal satıcılar nihayet gerçek yapay zekayı sunduğunda bir patlama yaşanacak. Dördüncü dalga, Walmart ve Uber gibi yapay zekayı dinamik fiyatlandırma, operasyon optimizasyonu ve gelişmiş tüketici kişiselleştirmesi için kullanan kuruluşlardan gelecek. Sonuç olarak, çiplerin dışında bir pazar rotasyonu ve diğer dalgalara doğru bir hareket bekliyoruz.
5. Kripto Geri Döndü. Kripto ve teknoloji kardeşleri POTUS’un kulağına fısıldarken, daha net yönergeler bekliyoruz. Kripto Yasası geçerse sermayenin, yeteneğin ve inovasyonun Orta Doğu’dan ABD’ye geri dönmesini bekliyoruz
6. Güvenlik. Güvenlik. Güvenlik. Siber güvenlikten derin teknolojilere ve kritik altyapıya kadar güvenlik, yönetim için de çok önemlidir. Bu yönetimin her türlü casusluğun kökünü kazıması ve siber suçlulara karşı daha sert bir tavır alması bekleniyor.
7. Daha Akıllı Teknoloji Politikası. Başkan Obama’dan bu yana Silikon Vadisi ile DC arasındaki bağlantı gelişti. Ne yazık ki son 8 yılda teknoloji sektörünün siyasallaştığı görüldü. Trump ekibi ticari çıkarlarla toplumsal öncelikleri dengelerken ortaya doğru bir dönüş bekliyoruz. Constellation, Bölüm 230, Çocuklar için Çevrimiçi Güvenlik Yasası, genel gizlilik hakları ve TikTok hakkında daha derin bir tartışma bekliyor.

Şekil 1. 2025 İçin Yedi Makro Tema



Kaynak: Constellation Araştırma A.Ş.

İnternet Çağı ile Yapay Zeka Çağı arasındaki net sınır, teknoloji alıcılarına bu çağlar boyunca dijital etkinin anlaşılmasını sağlar. Dördüncü Sanayi Devrimi’nin olmadığını unutmayın. Dördüncü sanayi devrimindeki bu teknolojiler internet çağının üçüncü dereceden türevleriydi (bkz. Şekil 2)

Şekil 2. Yapay Zeka Çağı Geliyor.



Kaynak: Constellation Araştırma A.Ş.

Yapay Zeka Çağı için İnternet Çağı ile keskin bir tezat gördük ve teknoloji alıcıları henüz bunun getirisini görmedi. Yapay zeka daha kapalı, daha merkezi, daha az kazanan ve daha pahalı maliyetlere sahip. Teknoloji satıcıları, üstel verimlilik sağlamadan hisse senedi fiyatlarını korumak için alıcılarını rehin tutmaya devam edemezler. Örneğin, Hindistan’ın eşler arası ödeme sistemi, işlem başına birkaç kuruşla çalışıyor; günümüzün SWIFT rejimi ise banka havalesi için 25 dolar ve ACH işlemi için 1,50 dolar. Şirketler Zoho’yu Microsoft, Google, Salesforce, Zoom vb. satın alma maliyetinin 1/10’u karşılığında satın alabilirler. Bir zamanlar yenilikçi olan ve artık ilerlemeyi engelleyen satıcılara meydan okuyacak yıkıcı girişimler için koşullar olgunlaşmış durumda.

Şekil 3. İnternet Çağı ve Yapay Zeka Çağı (Şimdiye Kadar)



Kaynak: Constellation Araştırma A.Ş.

Yapay Zeka Çağına Hazır mısınız? Marj sıkıştırmasının ortasında mısınız? 2025’te inovasyona yönelik harcamalardan kaynaklanan OpEx’i azaltmaya yönelik planlarınız neler?

Yorumlarınızı bloga ekleyin veya bana e-posta yoluyla ulaşın: R (at) TakımyıldızıR (nokta) com veya R (at) SoftwareInsider (nokta) org. Strateji çalışmalarınızla ilgili yardıma ihtiyacınız olursa lütfen bize bildirin. İşte nasıl yardımcı olabileceğimiz:

• Yapay zekanızı ve dijital iş stratejinizi geliştirme
• Diğer öncülerle bağlantı kurmak
• En iyi uygulamaları paylaşma
• Satıcı seçimi
• Uygulama ortağı seçimi
• Sözleşme görüşmeleri ve yazılım lisanslama desteği sağlanması
• Yazılım lisanslama konusundaki gizemi aydınlatıyor

Yeniden basımlar Constellation Research, Inc. aracılığıyla satın alınabilir. Resmi yeniden basımları PDF formatında talep etmek için lütfen iletişime geçin Satış.

Birçok mega yazılım satıcısıyla yakın çalışmamıza rağmen bize güvenmenizi istiyoruz. Tam açıklama politikası için, tam müşteri listesi için bizi takip etmeye devam edin. Takımyıldız Araştırma web sitesi. * Herhangi bir fiili hata veya eksiklikten sorumlu değildir. Ancak, e-posta alındığında herhangi bir hatayı düzeltmekten memnuniyet duyarız.

Constellation Research, okuyucuların yatırım rehberliği için bir hisse senedi uzmanına danışmasını tavsiye ediyor. Yatırımcılar, analistlerin karşılaşabileceği potansiyel çıkar çatışmalarını anlamalıdır. Constellation, analistlerin kapsadığı şirketlerin menkul kıymetlerini üstlenmiyor veya bunlara sahip olmuyor. Analistler bazen doğrudan veya dolaylı olarak, kendilerinin ve meslektaşlarının katıldığı çalışan hisse satın alma havuzları aracılığıyla, kapsadıkları şirketlerin hisselerine sahiptirler. Genel bir husus olarak yatırımcılar, bir hisse senedini satın alma, tutma veya satma kararı verirken yalnızca analistin tavsiyesine güvenmemelidir. Bunun yerine, belirli bir yatırımın bireysel mali koşulları ışığında kendileri için uygun olup olmadığını doğrulamak için yeni şirketler veya halka açık şirketler için izahnameleri, SEC’e sunulan üç aylık ve yıllık raporları okumak gibi kendi araştırmalarını da yapmalıdırlar. .

Telif Hakkı © 2001 – 2024 R Wang ve Insider Associates, LLC Tüm hakları saklıdır.

İletişime geçin Satış ekibinin bu raporu alakart olarak satın alması veya Constellation Yönetici Ağına katılması